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根据盈利标准选股 地产行业前景明朗——访安信

发布日期:2019-04-14 18:57浏览次数:

  近期A股市场明显回暖,难道合适的入场时机到了吗?这是当前大多数投资者心中的疑惑。在安信盈利驱动股票型基金经理袁玮看来,市场已处于底部区域,在普遍强调绝对收益的环境下,对于高风险偏好的客户而言,目前是一个建仓股票的好时候。

  谈及具体的投资机会,袁玮表示,目前重点关注早周期品种,例如基建、地产等传统投资领域。他认为,基建和地产这两大领域涉及的产业链较长,覆盖的行业非常多,有比较多的投资机会可以把握。

  减少“垃圾实践”是袁玮在接受采访过程中反复强调的内容。那么,究竟什么是“垃圾实践”?袁玮解释道,有的行业短期内处于盈利下滑的状态,但估值可能非常高。这个阶段会经历很长时间,市场往往会选择等待,等到它什么时候盈利见底、预期明确了,大家才会去买。“在实践中我们就遇到过这种情形,虽然以一个很便宜的价格买入,但是为此付出的时间会比较长,这就属于垃圾实践。”他说。

  这也是站在当前时点,袁玮选择发行安信盈利驱动基金的原因。“我们想在这个产品中,把垃圾实践尽可能减少。”他表示,安信盈利驱动基金将会更注重短期业绩的稳定性,这样可以节约一些时间,避免在左侧等待的时间过长,为投资者带来更好的投资体验。

  袁玮坦言,今年真正的挑战在于盈利端的预测。在他看来,今年大多数行业都面临着一个问题:不得不收缩自己的业务,把一些冗余的人员和业务条线砍掉。

  据他判断,A股市场仍有上涨空间,但中间跨度会非常大,将会形成二八分化,即20%的股票承担涨幅,剩余80%的股票难有上涨机会。

  袁玮表示,20%股票的业绩保持一个稳定良好的增长,会形成一个“双击”,即本身的增长叠加市场的估值带来的增长。

  因此,他选择将盈利的可靠性和稳定性作为挑选股票的核心驱动因素。“从长远来看,以盈利驱动来选股是不会错的,只不过今年它的优势会特别明显。”袁玮说。

  谈及对后市的看法,袁玮认为,市场已处于底部区域,在普遍强调绝对收益的环境下,对于高风险偏好的客户而言,目前是一个建仓股票的好时候。

  “目前我们把关注的重点放在早周期品种上,例如基建、地产等传统投资领域。近年来基建、地产的行业格局改善了不少,而且还在持续改善。在这个背景下,企业盈利状况大概率是好于市场预期的。”袁玮说。

  对于新经济板块,袁玮表示也在密切跟踪,寻找适合价值投资、长期投资、估值合理的优秀标的。

  在他看来,地产行业前景较为明确。“地产行业盈利情况是明显的,并且基本上都是比较高的增速,取得20%-30%的增速问题不大。”袁玮说。

  他分析道,从长周期来看,中国的房地产行业仍有较大发展空间,原因有三:第一,房地产存在结构问题,很多房子比较低端,没有电梯,这些都是可以升级改造的,因而大量存量的房子面临退出;第二,存在区域分布不均衡的问题,未来一二线城市、核心的都市圈,还处在大量的房屋供给需求;第三,房屋总量不足,与美国等发达市场相比,中国人均住房面积以及房屋使用时间还存在较大差距。

  对于基建相关行业的投资机会,袁玮表示,基建行业的盈利增速不会太高,但是整个基建链条上有些相对小一点的公司增速会高一些。例如,高铁建设会用到很多建筑材料。在他看来,基建和地产这两大领域涉及的产业链非常长,覆盖的行业较多,有许多的投资机会可以把握。

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